Brand Group Core resiste en un entorno difícil – los elementos extraordinarios afectan de forma significativa al resultado global

El Brand Group Core (BGC) cerró los nueve primeros meses de 2026 con un resultado operativo de 4.330 millones de euros, frente a los 4.720 millones de euros del año anterior.
Por tanto, el margen operativo descendió del 4,4% al 4,1%.
Las ventas de 3,75 millones de vehículos y los ingresos por ventas de 106.400 millones de euros se mantuvieron prácticamente al nivel del año anterior.

En conjunto, el rendimiento operativo se vio afectado por un nuevo deterioro de las condiciones del mercado. La intensificación de la competencia, el mayor gasto en incentivos de venta y los efectos de mix negativos presionaron el margen operativo en todo el grupo de marcas. Los programas de rendimiento en curso y las iniciativas para mejorar la base de costes dentro del Brand Group Core están teniendo un efecto positivo en conjunto.

Impulsada por los elevados precios del combustible y los incentivos gubernamentales, la demanda de vehículos eléctricos de batería (BEV) se aceleró de forma significativa, sobre todo en el mercado alemán. Sin embargo, esta transición hacia los BEV se produce a costa de los volúmenes y, sobre todo, en detrimento de la contribución a los beneficios de los modelos de motor de combustión interna (ICE), que tienen mayor margen.

Además, la evolución de los resultados en los nueve primeros meses de 2026 se vio afectada negativamente por importantes elementos extraordinarios, en particular los gastos de reestructuración, la venta prevista de Volkswagen Osnabrück GmbH y el cese de la producción del ID.4 en Chattanooga, que ya se ha llevado a cabo.

Esto provocó, en particular, un descenso del margen operativo de la marca Volkswagen Turismos hasta el 1,3%, muy por debajo de las expectativas iniciales. Excluyendo los elementos extraordinarios mencionados, el margen operativo de la marca Volkswagen tras el tercer trimestre habría sido del 2,6%, mientras que el del BGC habría alcanzado el 4,9%.
El resultado del grupo de marcas se vio respaldado por el sólido rendimiento continuado de la marca Škoda, que registró un convincente margen operativo del 8,3%. Volkswagen Vehículos Comerciales alcanzó un margen operativo del 3,8%, mientras que SEAT & CUPRA registró un margen operativo del 0,1%.

“El entorno del mercado sigue siendo extremadamente exigente y los elementos extraordinarios están lastrando nuestro resultado. Por ello, es aún más importante que continuemos de forma sistemática con el rumbo elegido y afinemos aún más nuestras prioridades. Estamos mejorando nuestra base de costes y optimizando el capital circulante, manteniendo al mismo tiempo una elevada disciplina inversora. Una medida concreta es, por tanto, pausar temporalmente los trabajos de desarrollo del futuro ID. Golf en la marca Volkswagen hasta que podamos asumir con seguridad las inversiones necesarias. En el Brand Group Core aprovechamos cada vez más el potencial que ofrece nuestra gobernanza entre marcas. El nuevo modelo de dirección es una palanca clave para hacer más competitiva nuestra base de costes y lograr así una eficiencia aún mayor.”

David Powels, CFO de la marca Volkswagen y del Brand Group Core

Cifras clave del Brand Group Core (ene-sep de 2026)

Perspectivas

El Brand Group Core sigue avanzando en su rumbo de colaboración entre marcas y de aumentos sistemáticos de la eficiencia, abordando así directamente el exigente entorno competitivo.

Una palanca clave en estos esfuerzos es el nuevo modelo de dirección del BGC: desde mediados de año, las decisiones se toman con aún mayor coherencia desde la perspectiva del grupo de marcas en su conjunto. Esto fomenta una cultura de toma de decisiones conjunta y crea un margen adicional para mejorar la eficiencia.

Al mismo tiempo, el Brand Group Core está intensificando actualmente las iniciativas para mejorar aún más su base de costes: equipos de trabajo especializados están optimizando la combinación de vehículos entre modelos de combustión y eléctricos, reduciendo así aún más los costes de producto.
Entre las medidas adicionales figuran la reducción de los gastos anticipados para salvaguardar el cash flow neto y la optimización del capital circulante.

En relación con el acuerdo «Zukunft Volkswagen» alcanzado a finales de 2024, Volkswagen AG prevé gastos de reestructuración adicionales derivados de la ampliación de los regímenes de jubilación anticipada.

Un impulso importante en la gama de modelos procede del nuevo ID. Tiguan¹⁾, que celebró su estreno mundial hace unas semanas, así como del lanzamiento comercial de la Electric Urban Car Family. Poco después de su debut, ya se habían recibido 150.000 pedidos del Volkswagen ID. Polo y el ID. Cross²⁾, el Škoda Epiq³⁾ y el CUPRA Raval. Los modelos desarrollados conjuntamente se producen bajo la dirección del proyecto de SEAT & CUPRA en Martorell y Pamplona. A lo largo de todo su ciclo de vida, se espera que generen un potencial de sinergias de unos 600 millones de euros.

Resumen de las marcas del Brand Group Core: